» » Акции ВТБ хотят приватизировать с дисконтом к рынку.

Акции ВТБ хотят приватизировать с дисконтом к рынку.

размещено в: Все статьи | 0 количество просмотров10

Акции ВТБ хотят приватизировать с дисконтом к рынку

Министерство финансов предлагает продать десятую часть ВТБ за 95 млрд. рублей. Такой вывод делает газета Ведомости, проанализировав данные пояснительной записки к трехлетнему федеральному бюджету.

Анализ рыночных котировок Московской биржи показывает, что на сегодня пакет из 10,9% непривилегированных акций ВТБ, предлагаемый к приватизации, стоит не менее 97 млрд. рублей, а его средневзвешенная цена в текущем году равна 100,7 млрд. Соответствующий дисконт к рынку составляет 2,1% и 5,6%.

Специалисты, к которым газета обратилась за комментариями, пояснили, что пятипроцентный дисконт к рынку является обычной практикой при продаже крупного пакета акций в сжатые сроки.

Правительство дает понять потенциальным инвесторам, что у него имеются серьезные намерения относительно приватизации ВТБ. Однако, отмечают аналитики, даже при такой скидке приватизация ВТБ будет затруднена, так как банк находится под секторальными санкциями Евросоюза и США.

Приватизацию ВТБ хотели провести в этом году, но она не состоялась по экономическим соображениям. Теперь Минэкономразвития включило ВТБ в соответствующий план на следующий год.

Приватизацию можно провести через эмиссию конвертируемых облигаций, продажу пакета акций стратегическим инвесторам или на фондовом рынке. Реализация двух последних вариантов осложнена санкциями.

В Минфине отказались комментировать ситуацию с ВТБ. В самом банке Ведомостям заявили, что газета выбрала не самый удачный момент для обсуждения данного вопроса.

Аналитики отмечают, что государственные органы мыслят иначе, чем инвестиционные банки. В случае получения руководящих указаний о продаже акций, они должны быть исполнены при любых текущих биржевых котировках. Ни Росимущество, ни Министерство экономического развития не оценивают рыночные перспективы реализуемых акций.

Санкции, под которые попал ВТБ, являются основным, но не единственным препятствием для приватизации этого государственного банка. Аналитики полагают, что его текущие биржевые котировки завышены. Весь капитал ВТБ оценивается в 1,4 трлн. рублей, из которых обыкновенные акции составляют половину. Значит, согласно сумме, указанной в записке к проекту бюджета, правительство оценило полную стоимость ВТБ в 60% капитала (120% голосующих акций).

Специалисты отмечают невысокую эффективность ВТБ. За восемь месяцев этого года его рентабельность составила всего лишь 2,8%. Для сравнения, рентабельность Сбербанка за тот же период составила около 20%. Без дисконта к рынку ВТБ просто не продать, делают аналитики свой вывод. Обычно средний дисконт к рыночной цене при SPO равен 3-7%, добавляют они.

Звёзд: 1Звёзд: 2Звёзд: 3Звёзд: 4Звёзд: 5 (Пока оценок нет)
Загрузка...

Оставить комментарий

Войти с помощью: